El Banco Central eleva su tasa de referencia por primera vez en un año ante el alza del crudo

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió el miércoles 30 de septiembre encarecer el dinero por primera vez en doce meses. Su tasa de política monetaria, la referencia que orienta el costo del crédito en la economía, pasó de 5.25 % a 5.50 % anual, un ajuste de 25 puntos básicos que la institución presentó como una medida de carácter preventivo frente a la subida del petróleo.

El propósito declarado es que las expectativas de inflación no se desvíen y que los choques de oferta, más prolongados de lo que se anticipaba, no terminen extendiéndose al conjunto de los precios.

Antecedentes

La decisión rompe un largo periodo de estabilidad: la tasa permanecía en 5.25 % desde octubre de 2025. El cambio llega, además, en un entorno internacional más exigente. La Reserva Federal de Estados Unidos había incrementado su propia tasa en 25 puntos básicos el 16 de septiembre y no descartó nuevas alzas antes de que termine el año.

Según el BCRD, el principal factor de riesgo es el encarecimiento del crudo y sus derivados, asociado al conflicto en Oriente Medio. El barril de WTI sobrepasó los 100 dólares a mediados de septiembre y después retrocedió hasta situarse cerca de los 90 dólares a finales de mes. La entidad también tuvo en cuenta las alteraciones en el comercio y el transporte internacionales y el endurecimiento de las condiciones financieras en el exterior.

Qué cambia para el mercado

El ajuste no se limitó a la tasa de referencia. La facilidad permanente de expansión de liquidez, los llamados repos a un día, quedó en 6.00 % anual, mientras que los depósitos remunerados de corto plazo, conocidos como overnight, se remunerarán al 4.75 % anual.

Esas dos tasas funcionan como límites superior e inferior para el precio del dinero entre bancos. A través de ese canal, la decisión suele trasladarse de forma gradual a los intereses que las entidades financieras cobran por los préstamos y pagan por los depósitos.

Una economía que todavía crece

El endurecimiento se produce cuando los indicadores internos muestran cierta mejoría. La inflación interanual descendió de 5.67 % en junio a 5.13 % en agosto, y la subyacente, que excluye los componentes más volátiles, se ubicó en 4.76 %. La meta oficial es de 4.0 %, con un rango de tolerancia de un punto hacia arriba o hacia abajo, y el Banco Central espera que la inflación regrese a esa franja en el cuarto trimestre de 2026.

La actividad económica avanzó 4.5 % en promedio durante los primeros ocho meses del año, y la previsión para el conjunto de 2026 se mantiene en un nivel similar. El crédito al sector privado aumenta a un ritmo interanual próximo al 7.5 %.

En cuanto a la solidez externa, el BCRD informó que las reservas internacionales rondaban los 15,400 millones de dólares en agosto, una cantidad cercana al 11 % del producto interno bruto y equivalente a unos cinco meses de importaciones, por encima del nivel que recomienda el Fondo Monetario Internacional.

Qué sigue

El efecto de la medida sobre las tasas de préstamos y depósitos se notará de forma progresiva. La evolución del petróleo y las próximas decisiones de la Reserva Federal serán determinantes para saber si este aumento queda como un ajuste aislado o abre un ciclo más prolongado.